算力租赁赛道近期催化不断。
芝商所计划于10月推出算力期货，云服务商CoreWeave业绩超预期、订单积压超千亿美元。与此同时，海外AI巨头密集布局算力资源，国内阿里云同步宣布产能提升两倍以上。有机构指出，算力租赁供需两旺、量价齐升，相关公司业绩兑现节奏清晰。
GPU算力期货或于10月5日上线
当地时间8月11日，芝加哥商业交易所（CME）与GPU基准数据服务商Silicon Data联合官宣，计划10月5日正式推出两款算力期货合约，上市落地仍有待监管机构审批。
两只合约为Silicon Data H100租赁指数期货、Silicon Data B200租赁指数期货，全部采用现金结算模式；合约标的追踪全球云平台英伟达H100、新一代Blackwell架构B200的小时租赁价格，单份合约对应单卡GPU一个月租赁算力。
CME此前曾将算力称为“21世纪的新石油”，并表示计算资源正在成为一个独立的新兴资产类别。上述期货若最终落地，AI算力将正式完成大宗商品化，投资者也有望通过期货工具对冲AI算力价格波动。
与此同时，云服务巨头CoreWeave最新财报显示，二季度该公司实现营收25.75亿美元，同比大增112%；公司上调2026全年营收指引至124亿-132亿美元。截至6月末，公司长期算力订单储备规模约1040亿美元，三季度初还新增超250亿美元客户意向订单，持续验证全球AI算力需求高景气。
此前，微软、亚马逊披露的财报同样验证算力紧缺——微软Azure及其他云服务收入同比增长43%，亚马逊AWS收入同比增长37%、创18个季度最快增速，两家公司均明确表示，即使上调资本开支后，2026至2027年算力供给依旧紧张。
Anthropic三个月锁定超600亿美元算力
另据媒体报道， Anthropic已与比特币挖矿企业Riot Platforms达成一项价值91亿美元、为期20年的算力协议。本次协议涵盖191兆瓦的算力供应，还包含两次续约选择权、每次可延长5年，若全部执行，总销售额最高可达161亿美元。
值得注意的是，这是Anthropic近期连续签署的又一笔大规模算力采购。该公司已与Volta Infra达成100亿美元的6年期协议、与马斯克的xAI达成近450亿美元算力采购协议。短短三个月内，Anthropic累计锁定的算力合约已超过600亿美元。
国内方面，云巨头也在同步加码扩产。8月10日，阿里云宣布基于首创的全模块化设计架构，已将大型AIDC数据中心交付工期缩短至100天，整体建设成本降低10%以上；2026年计划将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上。
算力租赁行业迈向业绩兑现期
算力租赁是指企业批量采购GPU等算力硬件、建设机房统一管理，将算力资源以租赁形式对外提供给有算力需求客户的服务模式。当前，AI大模型推理需求持续爆发，高端算力供不应求，算力租赁行业正从基础设施建设阶段加速迈向业绩兑现期。
在国海证券看来，中国AI算力供需紧张加剧，算力租赁行业中长期增长逻辑较为确定，且已进入业绩释放的红利期。该机构预计，2026年国内算力租赁企业有望逐步进入业绩高增长红利期，凭借大规模算力资源储备和长期大客户合约锁定，实现利润增速数倍于营收增速的非线性释放。
中银证券此前研报指出，若算力期货推出，算力租赁公司有望借助期货工具提前锁定价格、对冲租赁价格波动风险，从而提升盈利确定性。建议关注算力租赁相关企业。
国海证券认为，AI推理拐点已至，算力租赁进入量价齐升高景气周期。行业以2-5年承诺制长期合同为主，交付验收后进入计费阶段，业绩兑现节奏清晰。
浙商证券在最新研报中也表示，继续看好算力租赁业务供需两旺，建议Q2至Q3关注相关公司业绩端及资产端“固定资产+在建工程+其他非流动资产”等项目扩张。
融资客本月抢筹多只概念股
据东方财富“热点题材”梳理，目前A股市场有近40股涉及算力租赁概念，合计总市值约5432亿元。
协创数据体量达1200亿元居首，利通电子以433.55亿元位居次席，宏景科技以413.43亿元紧随其后，行云科技、东华软件、莲花控股、深桑达A、弘信电子等7股市值均超160亿元。
年初至今，算力租赁概念板块走势分化，行云科技大涨541%领跑，利通电子亦飙升5.2倍，宏景科技涨幅达约307%，协创数据也已翻倍，杰创智能、莲花控股、美利云等涨幅均超60%。下跌方面，南威软件、亿田智能、天融信、鸿博股份等11股跌逾20%。
进入8月以来，板块走势显著转强，仅4股微跌3%以内。其中，莲花控股大涨30.50%居首，三人行、行云科技涨幅均达25%，美利云、宏景科技、利通电子月内涨幅均超20%。
从资金角度看，东方财富Choice数据显示，本月以来，共有21只算力租赁概念股获得融资客青睐。
其中，协创数据获杠杆资金大幅加仓6.59亿元，宏景科技、莲花控股分别获抢筹1.94亿、1.23亿元，美利云融资净买额亦超1亿元，蜂助手、弘信电子、东方国信、大位科技均获超0.35亿元融资净买入。
协创数据为算力租赁赛道第一梯队厂商，公司持续建设高端GPU算力服务器集群，已在上海、宁波、成都、乌兰察布等国内核心节点，以及东南亚、美国等海外市场建立分布式算力网络。公司日前公告拟使用不超70亿元自有资金进行委托理财，直言在算力集群投入持续增加的同时，来自下游客户在短期内的集中回款以及预付款也显著增加。
蜂助手近日公告称，全资子公司雅安云算与B公司签署算力服务合同，合同总金额达46.08亿元，合作期限5年。公司表示，云终端与云算力作为公司核心业务，将结合AI应用深耕家庭市场、AI泛终端等场景，持续构建产品生态。
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